آفست کردن در بازار آتی کالا

سکینه سید شالچی 2022-06-7

0 868 2 دقایق

2:32

نبض بازار «آتی سکه» کند می‌زند

مدتی است که بازار سکه آتی همگام با روند افت قیمتی اونس، با شرایط ریزشی دست و پنجه نرم می‌کند.

دیروز در همین راستا؛ سررسیدهای بازار آتی همگام با هم و هماهنگ با اونس کاهش قیمت را تجربه کردند. دیروز نزدیک‌ترین سررسید یعنی تیر با اختلاف حدود 20 هزار تومانی از سکه نقدی معامله شد و همچنین اختلاف قیمتی سررسیدهای دیگر با هم در حدود 40هزار تومان بود. نکته جالب در معاملات دیروز، بیشتر بودن اختلاف قیمتی سررسید آبان و شهریور به نسبت اختلاف دی و آبان بود. در واقع به نوعی می‌توان گفت که بازار در حال تجربه کردن کف قیمت‌های سود آربیتراژی است. در روزهای آینده با روشن شدن تکلیف اونس و اتخاذ مسیری جدید برای این فلز گرانبها، و نیز با مشخص شدن نتیجه مذاکرات هسته‌ای ایران و 1+5؛ بازار آتی نیز به خروج از این وضعیت ریزشی امیدوار خواهد شد. حجم معاملات انجام شده در بازار آتی دیروز (تا ساعت 16) در حدود 1000 قرارداد بود که مطابق روند اخیر، بیش از 90 درصد آن به دو سررسید آفست کردن در بازار آتی کالا دور اختصاص داشت. همچنین در بازار آتی دیروز؛ سررسیدها شاهد باز شدن تعداد محدودی موقعیت باز بودند و تنها سررسید شهریور شاهد آفست کردن قراردادهای باز توسط فعالان بازار بود. گفتنی است حباب منفی سکه که دوباره تا مرز 13 هزار تومان نیز رسیده بود؛ دیروز تا 5 هزار تومان پایین آمد. به عقیده رسا اردوبادی؛ کارشناس بازار آتی؛ هفته‌ای که گذشت برای اونس هفته بسیار مهمی بود؛ زیرا اونس توانست از محدوده مثلث شکلی که در حدود 20 روز درگیر آن بود رها شود و این مثلث را رو به پایین بشکند. هفته گذشته ماریو دراگی رئیس بانک مرکزی اتحادیه اروپا نیز اعلام کرد که سیاست‌گذاران آماده توسعه محرک‌ها هستند؛ در همین راستا سرمایه‌گذاران در سراسر جهان نگاه‌های خود را به جلسه این هفته بانک مرکزی اروپا که در روز پنج‌شنبه برگزار می‌شود، معطوف خواهند کرد تا سرنخ‌های بیشتری از روند سیاست‌های اقتصادی بانک مرکزی اتحادیه اروپا به دست بیاید. به گزارش دنیای اقتصاد، ولی در مجموع به نظر می‌رسد اونس روند نزولی جدیدی را شروع کرده که ممکن است بیش از اینها ادامه دار باشد. حتی در این میان شاید ساختن کف جدید پایین‌تر از 1180 دلار که 2 بار در سال گذشته لمس کرده است دور از ذهن نباشد. سطح 1260 دلاری هم برای اونس بسیار مهم بود که توانست آن را نیز در مدت زمان کوتاه و بدون توقف رد کند. طی هفته جاری، آمارهای اقتصادی مهمی از جمله آمار تولید و بیکاری آمریکا نیز اعلام می‌شود که طبیعتا بر بازار اونس تاثیرگذار خواهد بود. بازار دلار داخلی نیز به نظر می‌رسد در محدوده 3270 تا 3300 تومانی به یک ثبات نسبی رسیده است و احتمال تعادل در کوتاه مدت در این محدوده وجود دارد. به نظر می‌رسد که محدوده 3300 تومان تبدیل به مقاومت بسیار مهمی برای دلار شده است و انتظار نمی‌رود در 15 روز پیش رو بتواند از این سطح مقاومتی عبور کند. البته این احتمال هم می‌رود که با استمرار شرایط موجود دلار به صورت خیلی آهسته حرکت رو به پایین خود را شروع کند که مهم‌ترین عامل تحقق این سناریو، افزایش عرضه ارز به‌خصوص توسط پتروشیمی‌ها خواهد بود که گفته می‌شود در خردادماه عرضه ارز توسط پتروشیمی‌ها به صورت محسوس در بازار حس خواهد شد. در مجموع با توجه به شرایط بازار دلار داخلی و اونس به نظر می‌رسد که روند نزولی برای سکه آتی در بازه زمانی 15 روز پیش رو محتمل‌تر باشد که این سناریو بیشتر توسط اونس جهانی حمایت خواهد شد تا نرخ ارز.

آفست کردن (off set) در بازار آتی کالا چیست؟

آفست چیست؟

بازار مشتقه یکی از بازارهای نوین مالی است که نسبت به بازار نقدی پیشرفته‌تر و پیچیده‌تر است. همچنین اصطلاحات رایج در این نوع بازار، متفاوت از بازار نقدی است. یکی از اصطلاحات پرکاربرد در بازارهای مشتقه (دوطرفه) اصطلاح “آفسِت کردن off set” است. در این مطلب قصد داریم ضمن تعریف موقعیت باز، به تشریح اصطلاح “آفست کردن” بپردازیم.

موقعیت باز در معاملات آتی کالا

در قراردادهای آتی کالا، خریدار و فروشنده، متعهد می‌شوند در یک تاریخ مشخص در آینده، اقدام به معامله مقدار مشخصی از یک دارایی با قیمت مشخص نمایند. هنگامی که خریدار و فروشنده با ارائه سفارش خرید و فروش موفق به انجام معامله شدند، درواقع خریدار، موقعیت تعهدی باز خرید اخذ کرده است و فروشنده‌ی معامله، موقعیت تعهدی باز فروش اخذ نموده است.

با توجه به اینکه معاملات قراردادهای آتی کالا به‌صورت الکترونیک و از طریق سامانه معاملات آنلاین انجام می‌شود، هنگامی که معامله گری سفارش خرید در سیستم ثبت کند و معامله انجام شود، وی موقعیت تعهدی باز خرید (موقعیت باز خرید) اخذ نموده است. به همین ترتیب هنگامی که معامله گری سفارش فروش در سیستم معاملاتی ثبت نماید و آن سفارش انجام شود، وی موقعیت تعهدی باز فروش (موقعیت باز فروش) اخذ نموده است.

خریدار یا فروشنده قرارداد آتی کالا می‌تواند موقعیت خود را تا زمان سررسید قرارداد حفظ کند و وارد فرآیند تحویل شود. بااین‌حال، خریداران و فروشندگان قراردادهای آتی می‌توانند قبل از سررسید قرارداد با انجام یک معامله معکوس، تعهد خود را به دیگری واگذار کنند و از موقعیت تعهدی خارج شوند.

موقعیت معکوس در معاملات آتی کالا

همان‌طور که اشاره شد، اگر معامله گری در سامانه آنلاین یک سفارش خرید ثبت کند و این سفارش معامله شود، وی آفست کردن در بازار آتی کالا موقعیت باز خرید گرفته است. موقعیتِ معکوسِ این موقعیت، موقعیت فروش است؛ یعنی معامله‌گر برای انجام معامله معکوس می‌بایست سفارش فروش در همان سررسید ثبت کند. موقعیت معکوس برای موقعیت فروش نیز، موقعیت خرید است.

مثال

آقای احمدی ۲ موقعیت فروش در قرارداد آتی زعفران نگین شهریور اخذ نموده است. موقعیت معکوسِ موقعیت فروش آقای احمدی چیست؟
موقعیت معکوس فروش، موقعیت خرید است. لذا آقای احمدی با اخذ دو موقعیت خرید در قرارداد آتی زعفران نگین، دو موقعیت معکوس گرفته است.

آفسِت کردن (off set) در معاملات آتی کالا

آفست کردن یعنی یک موقعیت تعهدی باز (خرید یا فروش) در یک قرارداد را با یک موقعیت تعهدی باز معکوس (فروش یا خرید) در همان قرارداد ببندید. درواقع معامله گر با آفست آفست کردن در بازار آتی کالا آفست کردن در بازار آتی کالا کردن قبل از تاریخ سررسید قرارداد، دیگر موقعیت تعهدی بازی نخواهد داشت و وارد فرآیند تحویل و تسویه نمی‌شود.

نکته: برای آفست کردن، موقعیت معکوس می‌بایست مربوط به قراردادی باشد که در ابتدا گرفته است و با همان تاریخ سررسید باشد. اگر موقعیت معکوس برای قراردادی در یک تاریخ سررسید دیگر باشد، موقعیت اولیه آفست نمی‌شود. بلکه دو موقعیت معکوس در دو سررسید ایجاد می‌شود. در این شرایط معامله‌گر می‌تواند از تخفیف بین سررسید استفاده کند.

آیا برای آفست کردن (موقعیت معکوس گرفتن در یک سررسید) نیاز به واریز وجه تضمین است؟

خیر. هرگاه معامله گری با پرداخت وجه تضمین اقدام به اخذ یک موقعیت نماید، برای بستن یا آفست کردن این موقعیت نیازی به واریز وجه تضمینِ دیگر نیست آفست کردن در بازار آتی کالا و پس از آفست شدن، وجه تضمین اولیه آزاد می‌شود.

تخفیف بین سررسید

در بازار آتی برای گرفتن هر موقعیتِ باز اعم از خرید یا فروش، می‌بایست ۱ وجه تضمین در حساب عملیاتی معامله گر وجود داشته باشد؛ اما اگر معامله گر در یک سررسید قرارداد آتی موقعیت بگیرد و یک وجه تضمین در حساب عملیاتی وی بلوکه شود، برای گرفتن یک موقعیت معکوس در سررسید دیگر نیازی به واریز وجه تضمین ندارد.

نکته: تخفیف بین سررسید در شرایطی که دو موقعیت معکوس در یک قرارداد با سررسیدهای متفاوت، لحاظ می‌شود. اگر دو موقعیت معکوس در یک سررسید باشد، درواقع موقعیت تعهدی که در ابتدا اخذ شده است با موقعیت معکوس بعدی آفست می‌شود. در این حالت معامله گر دیگر موقعیت تعهدی بازی نخواهد داشت.

مثال

آقای احمدی با شارژ حساب عملیاتی خود به اندازه یک وجه تضمین (۲۰۰ هزار تومان) یک موقعیت خرید در سررسید زعفران نگین اسفند اخذ می‌کند. وی می‌تواند با همین موجودی یک موقعیت فروش در سررسید های دیگر زعفران نگین (سررسید فروردین) اخذ کند.

چنانچه آقای احمدی ۲ میلیون تومان (۱۰ تا وجه تضمین) به حساب عملیاتی خود واریز کند، وی با این موجودی می‌تواند ۱۰ موقعیت تعهدی فروش در قرارداد زعفران نگین اسفند اخذ کند. آقای احمدی پس از اخذ ۱۰ موقعیت فروش تعهدی در قرارداد زعفران نگین اسفند، می‌تواند بدون آنکه موجودی حساب خود را افزایش دهد، در سررسید زعفران نگین دیگری (سررسید زعفران نگین فروردین یا اردیبهشت) ۱ تا حداکثر ۱۰ موقعیت خرید اخذ کند. درواقع وقتی معامله گر بخواهد از تخفیف بین سررسید استفاده کند، می‌تواند بدون افزایش موجودی حساب در سررسید دیگر از ۱ تا ۱۰ موقعیت (به میزانی که آفست کردن در بازار آتی کالا وجه تضمین دارد) معکوس بگیرد.

نکته: اگر وضعیت حساب معامله گری در شرایط ات ریسک قرار داشته باشد، وی نمی‌تواند به میزانی که در یک سررسید موقعیت باز دارد در سررسید دیگر موقعیت معکوس بگیرد. در این شرایط معامله گر به میزانِ جز صحیحِ موجودی حساب تقسیم بر وجه تضمین اولیه می‌تواند موقعیت معکوس در سررسید دیگر اخذ نماید.

مثال

آقای احمدی به اندازه دو وجه تضمین (۲۰۰۰۰۰×۲= ۴۰۰۰۰۰ تومان) حساب عملیاتی خود را شارژ می‌کند. وی در روز شنبه اقدام به اخذ دو موقعیت خرید در قرارداد زعفران نگین اسفند می‌کند. در پایان جلسه معاملاتی ۶۰ هزار تومان زیان برای وی شناسایی می‌شود و موجودی حساب او به ۳۴۰ هزار تومان کاهش می‌یابد. درواقع موجودی حساب وی از وجه تضمین اولیه (۴۰۰۰۰۰ تومان) کمتر می‌شود؛ اما از حداقل وجه تضمین (۴۰۰۰۰۰×۰/۷ =۲۸۰۰۰۰) بیشتر است. به بیان دیگر وضعیت حساب، ات ریسک (At Risk) است.

در این شرایط، اگر آقای احمدی بخواهد از تخفیف بین سررسید استفاده کند و دو سفارش فروش در قرارداد زعفران نگین فروردین (یا هر سررسید دیگری) اخذ کند، با پیام عدم امکان ثبت سفارش مواجه می‌شود. با توجه به ات ریسک بودن حساب عملیاتی آقای احمدی، وی تنها ۱ موقعیت (۳۴۰۰۰۰÷۲۰۰۰۰۰= ۷/۱) فروش در سررسید دیگر می‌تواند اخذ نماید.

سخن آخر

برخی از نوسان گیران به‌عنوان عمده فعالان بازار آتی، طبق برنامه معاملاتی خود تلاش می‌کنند تا در پایان هر روز، موقعیت‌های خود را آفست کنند و بدون موقعیت باز به روز معاملاتی دیگر وارد شوند. این دسته از فعالان بدین ترتیب خود را در برابر ریسک های حاصل از اخبار مؤثر بر بازار، طی ساعات تعطیلی بازار، مصون می‌دارند. همچنین، کسانی که در بازار آتی استراتژی هج (hedge) بین سررسید را به کار می‌گیرند، از تخفیف بین سررسید به‌عنوان یک مزیت بهره‌مند می‌شوند.

ثبت نام و دریافت کد آتی کالا

برای دریافت کد آتی کالا و شروع سرمایه‌گذاری در این بازار روی دکمه زیر کلیک کنید:

آفست کردن در بازار آتی کالا چه مفهومی دارد

آفست کردن

در این مقاله می‌خواهیم مفهوم آفست کردن در بازار آتی را برایتان بیان کنیم پس با ما همراه باشید. زمانی که در بازار آتی، خریدار و فروشنده یک کالا را با مقدار مشخصی و قیمت معین در زمان تعیین‌شده باهم معامله کنند، با ارائه آن سفارش به خریدار یا فروشنده، آن معامله انجام می‌شود این در حالی است که خریدار یک موقعیت تعهدی بازخرید گرفته و همین‌طور فروشنده یک موقعیت تعهدی باز فروش گرفته است. با توجه به اینکه معاملات قرارداد آتی کالا به‌صورت سامانه الکترونیکی برگزار می‌شود، خریدار و فروشنده می‌توانند در موقعیت خود بمانند تا زمان سررسید سفارش را تحویل بگیرند. در این معامله خریدار یا فروشنده می‌توانند با انجام معامله معکوس، می‌توانند از موقعیت خود خارج شوند و موقعیت تعهدی خود را تا قبل از سررسید به دیگری واگذار کنند. در موقعیت معکوس خریدار با گرفتن موقعیت تعهدی بازخرید می‌تواند با انجام معامله معکوس موقعیت فروش بگیرد یعنی موقعیت تعهدی خرید معکوس آن موقعیت فروش است

آفست کردن چیست؟

آفست کردن درواقع به معنای جبران و تعادل چیزی است که در مقابل چیزی تعادل ایجاد می‌کند، پس یعنی یک موقعیت تعهدی بازخرید با فروش در مقابل یک قرارداد با موقعیت تعهدی باز معکوس خرید یا فروش در همان قرارداد است که موقعیت تعهدی باز قبل از تاریخ سررسید نخواهد داشت و باعث تحویل سفارش و تسویه نمی‌شود، این قرارداد به‌گونه‌ای است که بخشی از هزینه‌ها و سرمایه جبران می‌شود. این معامله جبران درواقع به معنای بستن یک معامله یا گرفتن موقعیت معکوس دیگر برای از بین بردن اثر معامله قبلی است، شما می‌توانید بدون گرفتن رضایت دیگر معامله‌گران معامله را پایان دهید درحالی‌که سامانه معاملات همچنان ادامه دارد و نوسانات و رویدادهای بازار تأثیری در حساب معامله شما ندارد. به‌بیان‌دیگر موقعیت‌هایی که تسویه نقدی یا معامله معکوس صورت نگرفته، موقعیت‌های بازمی‌گویند. حال اگر فرد معامله‌گر چند قرارداد آتی در موقعیت باز خود ببندد و معامله‌ای در جهت معکوس انجام ندهد، ممکن است در موقعیت باز آن فرد سود و زیان از حساب آن برداشته یا به‌حساب فرد واریز شود. زمانی که در شرایط ریسک هستید نمی‌توان به میزانی که در یک سررسید موقعیت بازدارید، در سررسید دیگر موقعیت معکوس بگیرید در این زمان باید دارایی‌های موجود در حساب خود را تقسیم‌بر وجه تضمین اولیه کنیم و موقعیت معکوس را در سررسید دیگر بگیریم. برای آفست کردن یا گرفتن موقعیت معکوس نیازی به واریز وجه تضمین نیست چون هر زمان فرد معامله‌گر با پرداخت وجه تضمین یک موقعیت بگیرد، پس از آفست شدن وجه تضمین اولیه آزاد می‌شود.

نکته: با آموزش‌های تخصصی ما همراه شوید تا بتوانید به‌راحتی در بازار آتی سرمایه‌گذاری کنید و سودی چشمگیر به دست آفست کردن در بازار آتی کالا آورید.

شما با آفست کردن می‌توانید با دوری از دریافت سفارشات به صورت حضوری، قرارداد آتی کالا را بر اساس قیمت مشخص در زمان آینده، معامله کنید و طرف معامله‌گر تا تاریخ سررسید مسئولیت خود را در قبال تحویل کالا به‌صورت حضوری، بر عهده بگیرد.

آفست کردن قرارداد آتی

برای مشاهده مطالب بیشتر به سایت https://bourstarter.com/ مراجعه کنید.

قسمت 42 : معرفی قرارداد های آتی